數(shù)據(jù)造假?市值昨晚超京東?五環(huán)外的拼多多又逆襲了?!

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“五環(huán)內(nèi)的人看不懂”的拼多多交了一份超預(yù)期的財(cái)報(bào)。
GMV(期間成交額)增速、月活躍用戶數(shù)趕超京東,平臺(tái)用戶停留時(shí)長(zhǎng)呈追平淘寶之勢(shì)。上市之后拼多多一直試圖從輿論、監(jiān)管危機(jī)中走出,過(guò)去數(shù)月,拼多多創(chuàng)始人及CEO黃錚帶著團(tuán)隊(duì)做著三件事:優(yōu)化產(chǎn)品、做大GMV、美化品牌。
在財(cái)報(bào)分析會(huì)議上,黃錚正面回應(yīng)了部分商家傍名牌問(wèn)題稱將持續(xù)打假,并將親自領(lǐng)導(dǎo)研發(fā),今后重點(diǎn)聚焦山寨產(chǎn)品打假、“拼模式”、5G和人工智能等新技術(shù)。
有朋友調(diào)侃稱,京東快跌成拼多多了,反過(guò)來(lái)說(shuō),截至最新收盤,拼多多市值256.3億美元,京東最新市市值278.2億美元,拼多多超越后者僅差7.8%的漲幅,超越可能就在11月21日晚。
GMV增4倍達(dá)3448億元,月活首次超越京東
北京時(shí)間11月20日晚間,拼多多(NASDAQ:PDD)發(fā)布2018年第三季度財(cái)報(bào)。
拼多多第三季度凈虧損為12.695億元(人民幣,下同),較去年同期虧損擴(kuò)大。不過(guò),第三季度平臺(tái)月度活躍用戶2.317億、比去年同期的7110萬(wàn)增長(zhǎng)226%,GMV同比增長(zhǎng)4倍,以及拼多多截至Q3手握現(xiàn)金及等價(jià)物225億元,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流良好,雖然虧損擴(kuò)大,財(cái)報(bào)公布盤后2小時(shí)內(nèi),拼多多大漲超過(guò)10%。
拼多多一直試圖從輿論、監(jiān)管危機(jī)中走出,過(guò)去數(shù)月,黃錚帶著團(tuán)隊(duì)在這三件事下功夫:豐富產(chǎn)品、做大GMV(期間成交總額)、美化品牌。帶來(lái)的成本是,拼多多Q3銷售支出與營(yíng)收基本持平,今年三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)7倍達(dá)到33.7億元,但是這家平臺(tái)也在電視等渠道瘋狂地鋪廣告,當(dāng)季投入品推、廣告和促銷費(fèi)用32.3億。
先來(lái)具體看看拼多多的成交額增速、買家數(shù)及營(yíng)收情況:
1、活躍買家3.855億,月活首次超越京東
GMV的4倍增長(zhǎng)來(lái)自活躍買家數(shù)和年度平均消費(fèi)的雙重增長(zhǎng)。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,拼多多年度活躍買家數(shù)為3.855億,較去年同期增長(zhǎng)144%;平臺(tái)移動(dòng)客戶端平均月活用戶數(shù)為2.317億,較去年同期增長(zhǎng)226%;相較Q2,拼多多年度活躍買家數(shù)新增4200萬(wàn),平均月活用戶新增3700萬(wàn),表明平臺(tái)在維持用戶高速增長(zhǎng)的同時(shí),實(shí)現(xiàn)了高用戶留存率。
據(jù)極光大數(shù)據(jù),2018年10月,拼多多MAU(monthly active users,月度活躍用戶)首次超越京東,二者M(jìn)AU分別為2.65億和2.49億。另外,拼多多用戶人均停留時(shí)長(zhǎng)穩(wěn)步上升、并有追平淘寶之勢(shì)。
截至2018年9月30日,拼多多活躍買家的年度平均消費(fèi)額為人民幣894.4元,較Q2的762.8元環(huán)比上漲17.7%?;钴S買家年度平均消費(fèi)894.4元,較去年同期增長(zhǎng)99%。
中信證券指出,微信生態(tài)、社交拼團(tuán)、低線客群、信息流模式等是拼多多用戶數(shù)領(lǐng)先的主要原因。拼多多創(chuàng)始人及CEO黃崢表示:“拼展望未來(lái),我們會(huì)繼續(xù)加大技術(shù)投資,我們有充足的信心能夠?qū)崿F(xiàn)結(jié)合Costco和Disneyland的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)?!?/p>
2、GMV同比增長(zhǎng)386%,增速超越主要競(jìng)爭(zhēng)者
截至2018年9月30日的12個(gè)月期間,該公司平臺(tái)GMV達(dá)3448億人民幣,較去年同期增長(zhǎng)386%;僅僅在過(guò)去三個(gè)月,拼多多GMV增長(zhǎng)了827億元。
放到整個(gè)電商行業(yè),拼多多的基數(shù)還較小,但增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。
此前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2018年1至10月,全國(guó)網(wǎng)上零售額70539億元,同比增長(zhǎng)25.5%;阿里最新一季GMV同比增速為29.3%(其中淘寶同比增長(zhǎng)22%,天貓同比增長(zhǎng)36%),京東三季度GMV(新法計(jì)算)3948億元,同比增長(zhǎng)31%,這一增幅和Q2/Q1幾乎保持持平。
相比之下,拼多多增速已超過(guò)了主要競(jìng)爭(zhēng)者。
3、三季度營(yíng)收33.7億元,凈虧損擴(kuò)大
至2018年Q3,拼多多的凈虧損擴(kuò)大。拼多多Q3的營(yíng)收基本與銷售支出持平。當(dāng)季,拼多多投入品牌推廣、廣告及促銷的銷售費(fèi)用為32.30億元,其中包括平臺(tái)投入電視廣告等費(fèi)用。由于平臺(tái)業(yè)務(wù)量激增,拼多多Q3人力投入、云服務(wù)、呼叫中心支出和商戶支持等成本增加,平臺(tái)虧損12.695億元,較去年同期虧損擴(kuò)大。
同時(shí)營(yíng)收也在快速增長(zhǎng)。2018年第三季度,拼多多實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.724億人民幣,較去年同期增長(zhǎng)679%。較Q2環(huán)比增長(zhǎng)24%。收入增長(zhǎng)主要源自在線營(yíng)銷技術(shù)服務(wù)收入的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。當(dāng)季,拼多多在線營(yíng)銷技術(shù)服務(wù)收入為29.741億元,較去年同期增長(zhǎng)927%。
黃錚的焦點(diǎn):山寨產(chǎn)品打假、“拼模式”、5G和AI
拼多多一直試圖從輿論、監(jiān)管危機(jī)中走出。
在北京時(shí)間11月21日晚間的財(cái)報(bào)分析會(huì)議上,黃錚正面回應(yīng)了部分商家傍名牌的問(wèn)題,稱,“上市后拼多多共計(jì)被媒體和公眾點(diǎn)名涉及的山寨和傍名牌現(xiàn)象的品牌共計(jì)50余個(gè),仔細(xì)調(diào)查發(fā)現(xiàn),其中20多個(gè)從未在平臺(tái)出現(xiàn)過(guò)。對(duì)其余30多個(gè)涉及假貨和傍名牌的產(chǎn)品,平臺(tái)已全部完成清理工作?!?/p>
他提到,“不斷嘗試創(chuàng)新技術(shù)手段加強(qiáng)平臺(tái)治理,如利用算法模型與圖像識(shí)別技術(shù)打擊山寨,哪怕消費(fèi)者在搜索框輸入山寨詞,也只能搜到正規(guī)品牌,倒逼‘傍名牌’商家知難而退?!?/p>
吸引更多優(yōu)質(zhì)商家入駐,和農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)城,是過(guò)去數(shù)月,拼多多的重要戰(zhàn)略策略。
“拼多多收入轉(zhuǎn)化率在不斷改善,但以更多流量激勵(lì)優(yōu)質(zhì)商家的策略也抵消了一部分收入轉(zhuǎn)化率的提升。平臺(tái)希望打造良性循環(huán),吸引更多優(yōu)質(zhì)商家入駐?!秉S錚稱。
截至目前,拼多多已發(fā)動(dòng)5萬(wàn)名新農(nóng)人,在全國(guó)農(nóng)產(chǎn)區(qū)建立分揀、包裝、物流的分布式中心。過(guò)去3年,拼多多共計(jì)銷售109億斤農(nóng)貨,相關(guān)交易總額達(dá)510億元。
關(guān)于農(nóng)業(yè)問(wèn)題,黃錚稱,中國(guó)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)是分散的小規(guī)模耕作,農(nóng)民缺乏市場(chǎng)信息,農(nóng)民和消費(fèi)者間錯(cuò)綜復(fù)雜的分銷流通結(jié)構(gòu),大大增加了農(nóng)產(chǎn)品損耗;拼多多的解決方案,是通過(guò)拼團(tuán)模式聚集消費(fèi)者需求,探索C2M模式于制造業(yè)和農(nóng)業(yè)的實(shí)踐,以產(chǎn)地直發(fā)、工廠直供的形式精簡(jiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。
此外,黃崢認(rèn)為,隨著5G的大規(guī)模推廣和普及,工業(yè)供應(yīng)鏈也將隨著更快的數(shù)據(jù)流和信息交換而改變,并稱將親自領(lǐng)導(dǎo)AI技術(shù)研發(fā)。
“公司將持續(xù)大幅增加技術(shù)投入,運(yùn)用基于分布式人工智能架構(gòu)的深度學(xué)習(xí)模型,持續(xù)提升產(chǎn)品及推廣推薦的精準(zhǔn)度。目前,拼多多正和世界各地科研機(jī)構(gòu)合作,以提升公司在分布式人工智能領(lǐng)域的技術(shù)能力,我本人將直接領(lǐng)導(dǎo)相關(guān)工作?!秉S錚稱。
華爾街加倉(cāng)的拼多多能兼顧物美和價(jià)優(yōu)嗎?
電商行業(yè)發(fā)展至今十五年,阿里+京東兩家巨頭占據(jù)了行業(yè)75%的市場(chǎng)份額,但拼多多在三年的時(shí)間內(nèi)迅速崛起,獲取了超過(guò)3.855億活躍買家用戶和3448億年度GMV,成為巨頭夾縫中爆發(fā)出的電商行業(yè)第三極。
有分析認(rèn)為,拼多多是成長(zhǎng)于阿里等前輩帶來(lái)的移動(dòng)電商基礎(chǔ)設(shè)施完備的“摘桃子者”。正如黃錚所言,“感謝阿里在前面十年給中國(guó)電商行業(yè)的極大貢獻(xiàn),快遞、支付、電商的基礎(chǔ)設(shè)施我們都得益于阿里?!彪娚?、物流、支付的發(fā)展及網(wǎng)絡(luò)完善,尤其是三四線城鎮(zhèn)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)村網(wǎng)點(diǎn)的全覆蓋實(shí)現(xiàn)的人口紅利,是拼多多“五環(huán)外”起點(diǎn)的基礎(chǔ)。
但長(zhǎng)期來(lái)看,拼多多的發(fā)展還面臨如何在持續(xù)增長(zhǎng)獲客、客單價(jià)利潤(rùn)及品質(zhì)中平衡的問(wèn)題。而且,一旦消費(fèi)完三、四、五線城鎮(zhèn)紅利后,進(jìn)軍一、二線城市,將面臨阿里巴巴和京東強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)。
“拼多多要想獲得新的增長(zhǎng)點(diǎn),要豐富品類、產(chǎn)品線,必然會(huì)吸引新客群,對(duì)于更加復(fù)雜的用戶群體,以前僅靠低價(jià)的策略肯定不行。”電商戰(zhàn)略分析師李成東告訴券商中國(guó)記者,“團(tuán)拼”模式并沒(méi)有真正解決物美、價(jià)優(yōu)這個(gè)不可調(diào)和的矛盾,但用戶數(shù)多了之后呢,如何平衡好不同用戶群體的供應(yīng)商?
中信證券研報(bào)提醒,“拼多多極致低價(jià)走量的模式也決定了其難以孵化品牌;其營(yíng)銷收入主要為商鋪獲取流量、促銷投入,而無(wú)法獲取塑造品牌投入”。光大證券研報(bào)也提示,“拼多多在品類升級(jí)的過(guò)程中或遇到產(chǎn)品定位偏移,核心用戶流失的風(fēng)險(xiǎn)。”
在加速的規(guī)模擴(kuò)張中,黃錚帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)拓展用戶數(shù)、交易量不停步,通過(guò)加入微信限時(shí)推廣,及在多個(gè)熱門電視綜藝推廣植入營(yíng)銷等,拼多多月活、GMV趕超京東,但成本和代價(jià)是,營(yíng)銷支出快速攀升、Q3銷售成本與營(yíng)收基本持平。
而且,從2017年Q3到2018年Q4,盡管正在經(jīng)歷高速成長(zhǎng)期,拼多多GMV增速明顯放緩。與此同時(shí),拼多多當(dāng)前市值相比上市后峰值蒸發(fā)了至少110億美金。
不過(guò),好消息是,連日來(lái),拼多多獲得華爾街資本加持。三季度高瓴資本在清倉(cāng)百度、網(wǎng)易,大幅減持阿里巴巴逾九成倉(cāng)位的同時(shí),卻買入拼多多200多萬(wàn)股;三季度Oppenherimer減持唯品會(huì)、京東、Ebay,清倉(cāng)攜程的同時(shí),建倉(cāng)拼多多。
在做空機(jī)構(gòu)Blue Orca上周發(fā)布報(bào)告質(zhì)疑拼多多財(cái)務(wù)造假,并表示其每股只值7.1美元。對(duì)此,拼多多回應(yīng)稱,公司始終堅(jiān)持最高標(biāo)準(zhǔn),財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)字完全符合美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的規(guī)定和規(guī)則。做空?qǐng)?bào)告發(fā)出后11月14日、15日,拼多多的股價(jià)大漲11.66%、6.42%。
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文章轉(zhuǎn)載自:今日頭條
本文僅代表作者觀點(diǎn),不代表有贊頭條評(píng)論觀點(diǎn)
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